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加權平均資本成本計算公式(加權平均資本成本例題和答案)

日期：2023-03-17 14:46:05    　　點擊：

加權平均資本成本的計算

一、計算公式

加權平均資本成本是公司按照 各種長期資本構成比例為權重計算的加權平均值，其計算公式為：

加權平均資本成本

r w 是加權平均資本成本; r j 是第j 種籌資方式的資本成本;

w j 是第j 種籌資方式的資本占全部資本比重。

二、加權平均資本成本權重的選擇

賬面價值權重：

(1)確定方法：根據企業(yè)資產負債表上顯示的會計價值來衡量每種資本的比例。

(2)優(yōu)點：計算方便。

(3)缺點：賬面結構反映的是歷史的結構，不一定符合未來的狀態(tài);賬面價值與市場價值有極大的差異，會歪曲資本成本。

2.實際市場價值權重：

(1)確定方法：根據當前負債和權益的市場價值比例衡量每種資本的比例。

(2)優(yōu)點：計算結果反映企業(yè)目前的實際狀況。

(3)缺點：計算結果隨著市場價值的變動而變動。

3.目標資本結構權重：

(1)確定方法：根據按市場價值計量的目標資本結構衡量每種資本要素的比例。

(2)優(yōu)點：選用平均市場價格，可以回避證券市場價格頻繁變動的不便;適用于評價公司未來的資本結構，而賬面價值權重和實際市場價值權重僅反映過去的和現(xiàn)在的資本結構。

【例題·單選題】已知甲公司按平均市場價值計量的目標債務權益比為0.8，公司資本成本為10.5%，公司所得稅稅率為35%。如果該公司的股權資本成本為15%，則該公司的稅前債務資本成本為()。

A.6%

B.7.5%

C.10%

D.12%

『正確答案』B

『答案解析』設債務稅前資本成本為K，則有：1/1.8*15%+0.8/1.8*(1-35%)*K=10.5%，解之得：K=7.5%。

【例題·多選題】直接影響企業(yè)加權平均資本成本的因素有()。

A.企業(yè)的整體風險

B.個別資本占全部資本的比重

C.各資本要素的成本

D.企業(yè)的凈財務杠桿

『正確答案』BC

『答案解析』影響加權平均資本成本的因素有：各資本要素的成本、個別資本占全部資本的比重。

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